• RSM會(huì)計(jì)師事務(wù)所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家約瑟夫?布魯蘇埃拉斯認(rèn)為，特朗普政府的貿(mào)易政策將導(dǎo)致美國(guó)物價(jià)上漲，并導(dǎo)致供應(yīng)鏈相關(guān)工人失業(yè)，最終將美國(guó)經(jīng)濟(jì)推向衰退。通脹率和失業(yè)率是央行調(diào)控的兩個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)，雖然特朗普的關(guān)稅政策對(duì)這兩個(gè)指標(biāo)都造成了威脅，但美聯(lián)儲(chǔ)本周三預(yù)計(jì)仍將維持當(dāng)前利率不變。

關(guān)稅引發(fā)的衰退可能會(huì)首先在美國(guó)沿海地區(qū)爆發(fā)。RSM首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家約瑟夫?布魯蘇埃拉斯在本周一發(fā)表的一篇文章中指出：“這場(chǎng)危機(jī)將從洛杉磯的碼頭開始爆發(fā)。”

布魯蘇埃拉斯在文章中指出，由于美國(guó)總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策朝令夕改，導(dǎo)致人民生活成本飆升，經(jīng)濟(jì)不確定性增加，結(jié)果必然會(huì)導(dǎo)致衰退。他表示，“關(guān)稅是一筆被錯(cuò)誤地強(qiáng)加到企業(yè)和家庭身上的消費(fèi)稅，而且它很快就會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)早且不必要地被終止” 。

布魯蘇埃拉斯認(rèn)為，接下來(lái)，美國(guó)很快會(huì)出現(xiàn)惡性通脹和失業(yè)率上漲。

從4月初開始，美國(guó)政府特朗普全面開打關(guān)稅戰(zhàn)。后來(lái)他宣布對(duì)其中部分關(guān)稅實(shí)施暫緩，以推動(dòng)貿(mào)易談判，然后又對(duì)其他國(guó)家征收了一攬子關(guān)稅，特別是對(duì)中國(guó)征收了極高關(guān)稅。中國(guó)對(duì)此進(jìn)行了對(duì)等反制，中美兩個(gè)全球最大經(jīng)濟(jì)體的貿(mào)易關(guān)系變得驟然緊張起來(lái)。美國(guó)財(cái)長(zhǎng)斯科特?貝森特也表示，當(dāng)前中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系的緊張局面是不能長(zhǎng)期持續(xù)下去。但是貝森特坦承，連他也不清楚中美之間何時(shí)能夠達(dá)成貿(mào)易協(xié)議。

洛杉磯港執(zhí)行董事吉恩?塞羅卡在早些時(shí)候表示，洛杉磯港近一半的業(yè)務(wù)都是來(lái)自中國(guó)，因此他預(yù)計(jì)洛杉磯港的進(jìn)口量會(huì)出現(xiàn)下降。

布魯蘇埃拉斯在文章中寫道：“這些政策的代價(jià)將首先在港口顯現(xiàn)，隨后蔓延至整個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。” 他指出，塞羅卡之前曾預(yù)計(jì)過(guò)洛杉磯港的進(jìn)口量會(huì)下降，受影響的進(jìn)口量可能超過(guò)港口常規(guī)吞吐量的三分之一。布魯蘇埃拉斯還指出，就算還有其他進(jìn)口商口到港，這些商品的成本也會(huì)更高，也就是說(shuō)，會(huì)有更高成本被轉(zhuǎn)嫁到消費(fèi)者身上。更不用說(shuō)進(jìn)口貨運(yùn)量的減少意味著碼頭工人、卡車司機(jī)以及其他供應(yīng)鏈相關(guān)人員的收入將會(huì)降低。進(jìn)一步的連鎖反應(yīng)，就是整條供應(yīng)鏈上的失業(yè)率上升。

布魯蘇埃拉斯表示：“這些完全符合又一次貿(mào)易沖擊的特征，它將導(dǎo)致就業(yè)受損，家庭收入下降，進(jìn)而把美國(guó)經(jīng)濟(jì)推向衰退。”他還指出，此前美國(guó)也有過(guò)幾次供應(yīng)鏈擾亂的情況，導(dǎo)致運(yùn)往洛杉磯港和長(zhǎng)灘港的進(jìn)口貨運(yùn)量暴跌，最終對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成了損害——比如2018年的貿(mào)易戰(zhàn)，2020年的新冠疫情等。

雖然特朗普的關(guān)稅政策導(dǎo)致股票和債券市場(chǎng)的拋售以及市場(chǎng)信心的下降（這種情況最近在一定程度上已經(jīng)自行得到緩解），但布魯蘇埃拉斯認(rèn)為，下一步，碼頭工人的失業(yè)率會(huì)首先上升，然后波及卡車司機(jī)和其他供應(yīng)鏈工人。而且由于商品短缺，物價(jià)也會(huì)跟著上漲。“隨后需求將會(huì)出現(xiàn)下降，最終導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)40年未有的滯脹局面。”

美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾也曾警告稱，由于特朗普政府的關(guān)稅政策，美國(guó)經(jīng)濟(jì)很有可能陷入滯脹，換言之就是出現(xiàn)高通脹與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯并存的糟糕局面。鮑威爾表示，高關(guān)稅不僅會(huì)引發(fā)通貨膨脹，還會(huì)使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。這也正是美聯(lián)儲(chǔ)為何要在利率問(wèn)題上采取觀望態(tài)度。這也是為什么幾乎所有人都認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)本周三不會(huì)作出利率調(diào)整。作為美國(guó)的央行，美聯(lián)儲(chǔ)肩負(fù)著雙重使命：穩(wěn)定物價(jià)和促進(jìn)最大化就業(yè)。而布魯蘇埃拉斯的文章表明，關(guān)稅對(duì)這兩個(gè)方面都構(gòu)成了嚴(yán)峻威脅。