紐約原油期貨價格近日顯著承壓，并于20日罕見跌為負值。按照20日收盤價，投資者如果對5月份交貨的西得克薩斯輕質原油期貨進行實物交割，賣方不僅不能收取費用，每桶原油還會“倒貼”37.63美元。

　　分析人士認為，原油期貨市場之所以出現(xiàn)這一罕見局面，一方面是因為5月份交貨的合約即將到期，交易員被迫平倉以免在沒有庫存容量的情況下購入實物原油，另一方面也是由于石油市場供需基本面極度糟糕。

　　合約即將到期賣盤增加

　　瑞銀集團石油分析師喬瓦尼·斯陶諾沃在接受記者采訪時表示，5月份交貨的西得克薩斯輕質原油期貨價格大幅走低是由于該合約即將在21日到期，其成交量走低。

　　KKM金融公司創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官杰夫·基爾伯格表示，紐約原油期貨5月份交貨和6月份交貨的合約價差現(xiàn)在達到歷史最高水平，這是5月份合約即將到期與油價歷史性暴跌疊加造成的。

　　澳新銀行大宗商品高級策略師丹尼爾·海因斯認為，紐約原油期貨價格暴跌的原因在于5月份交貨的原油期貨馬上就要到期，首行合約在接近到期時通常與現(xiàn)貨價格貼近。由于需求暴跌和儲油能力不足，目前現(xiàn)貨價格極其疲弱。預計今后一個月左右油價仍將承壓。

　　此外，得克薩斯州油氣監(jiān)管機構得克薩斯州鐵路委員會14日就是否需要強制減產(chǎn)舉行了聽證會，該委員會預計將在21日投票決定是否實施強制減產(chǎn)。

　　當前支持和反對實施強制減產(chǎn)的聲音都很大，得克薩斯州鐵路委員會首先要確定該州石油生產(chǎn)中是否存在資源浪費。油價跌入負值表明當前生產(chǎn)即是浪費，有助于加大實施強制減產(chǎn)的可能性。

　　　供需基本面繼續(xù)惡化

　　國際能源署、石油輸出國組織（歐佩克）以及多個市場研究機構均認為，由于歐佩克與非歐佩克產(chǎn)油國的減產(chǎn)協(xié)議尚未開始執(zhí)行，而新冠疫情下原油需求驟減，4月份是世界原油市場供應過剩最為嚴重的一個月。

　　斯陶諾沃說，原油期貨主流合約下跌反映出石油市場二季度供應嚴重過剩。西得克薩斯輕質原油現(xiàn)貨價格目前為每桶10美元左右，而一些加拿大油價指標已經(jīng)跌至零以下。

　　斯陶諾沃認為，隨著石油庫存今后幾周繼續(xù)走高，6月份交貨的原油期貨價格很可能繼續(xù)承壓。倫敦布倫特原油期貨和美國西得克薩斯輕質原油期貨價格走勢均反映出后市庫存將史無前例地增加。

　　奧地利JBC能源指出，由于美國原油期貨交割地庫欣地區(qū)庫存大幅增加，以及美國中西部地區(qū)煉油利潤率大幅下跌，美國西得克薩斯輕質原油期貨價格從17日以來顯著承壓。

　　美國銀行全球研究部的數(shù)據(jù)顯示，庫欣地區(qū)原油庫存已經(jīng)上漲1500萬桶，該地區(qū)儲油設施利用率達到70%左右，預計未來幾周將達到上限。

　　加拿大皇家銀行全球大宗商品戰(zhàn)略負責人赫麗瑪·克羅夫特說，現(xiàn)在仍有很多原油在運往煉油廠的路上，而煉油廠并不需要這些原油。“我們不認為石油市場近期會出現(xiàn)任何反彈……我們依然對近期前景感到擔憂。”