事件描述。

國家發(fā)展改革委發(fā)出通知,決定自2014 年9 月1 日起,調(diào)整非居民用存量天然氣門站價(jià)格,居民用天然氣價(jià)格不作調(diào)整。

此次非居民用天然氣價(jià)格調(diào)整,增量氣門站價(jià)格不變。非居民用存量天然氣門站價(jià)格每立方米提高0.4 元。進(jìn)一步落實(shí)放開進(jìn)口液化天然氣(LNG)氣源價(jià)格和頁巖氣、煤層氣、煤制氣出廠價(jià)格政策。其中,化肥用氣調(diào)價(jià)措施暫緩出臺(tái),待化肥市場形勢(shì)出現(xiàn)積極變化時(shí)再擇機(jī)出臺(tái)。全國平均門站價(jià)格由每立方米1.95 元提高到每立方米2.35 元。

事件評(píng)論。

分步理順存量天然氣價(jià)格第二步,進(jìn)一步提高供氣廠商的積極性。2013 年6月,國家發(fā)改委出臺(tái)天然氣價(jià)格調(diào)整方案,區(qū)分存量氣和增量氣,增量氣門站價(jià)格一步調(diào)整到與可替代能源價(jià)格保持合理比價(jià)關(guān)系的水平,存量氣價(jià)格調(diào)整分3 年實(shí)施,計(jì)劃2015 年到位。本次非居民用存量氣價(jià)格調(diào)整是分步理順存量天然氣價(jià)格的第二步,利用價(jià)格杠桿效應(yīng),提高供氣廠商積極性,充分利用國際國內(nèi)天然氣資源,保障市場供應(yīng),提高天然氣消費(fèi)占一次能源消費(fèi)比例。

惠利整體產(chǎn)業(yè)鏈,投資機(jī)會(huì)向上游傾斜。本次調(diào)價(jià)涉及的存量氣數(shù)量為1120億立方米,存量氣價(jià)格上漲將會(huì)惠利天然氣產(chǎn)業(yè)鏈448 億元,影響遠(yuǎn)超2013年6 月的調(diào)價(jià)。同時(shí)本次通知明確提出進(jìn)一步落實(shí)放開進(jìn)口液化天然氣(LNG)氣源價(jià)格和頁巖氣、煤層氣、煤制氣出廠價(jià)格政策,投資機(jī)會(huì)明顯向上游傾斜。

進(jìn)一步刺激煤制天然氣等非常規(guī)天然氣產(chǎn)業(yè),利好工業(yè)水處理行業(yè)。2013 年下半年以來,預(yù)計(jì)已在建和擬在建的煤制天然氣項(xiàng)目已達(dá)1300 億立方米/年,大規(guī)模的煤化工項(xiàng)目上馬將會(huì)帶來圍繞解決煤化工環(huán)保問題的環(huán)保公司的項(xiàng)目增多,利好工業(yè)水處理等公司。

利于產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)調(diào)整,加速淘汰落后產(chǎn)能。提價(jià)后發(fā)電成本增加0.08-0.13 元/千瓦時(shí),產(chǎn)業(yè)鏈下游企業(yè)用電用氣成本增加,當(dāng)前工業(yè)制造行業(yè)低迷,成本壓力將有利于淘汰落后產(chǎn)能,調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。調(diào)整后的氣價(jià)與燃料油和液化石油氣等可替代能源價(jià)格相比仍具有競爭力,因此氣價(jià)調(diào)整對(duì)工業(yè)企業(yè)影響有限。

天然氣提價(jià)將帶來終端燃?xì)夤?yīng)商業(yè)績的增長,減少由于增量氣帶來的虧損,提價(jià)可能對(duì)下游天然氣需求量短期將會(huì)有一定的負(fù)面效應(yīng),而中長期影響有限,我們謹(jǐn)慎推薦金鴻能源,陜天然氣[-0.69% 資金 研報(bào)],長春燃?xì)鈁-1.31% 資金 研報(bào)]、新疆浩源[-1.01% 資金 研報(bào)]和深圳燃?xì)鈁-1.25% 資金 研報(bào)]。